上半年经济运行整体回升，根据统计局多个方面数据显示，国内生产总值同比增长5.5%，全国居民人均可支配收入也随之提升，同比名义增长6.5%。在国民经济回升的带动下，市场需求逐步恢复。上半年，社会消费品零售总额同比增长8.2%，其中限额以上单位服装鞋帽针纺织品类增长12.8%。消费增长拉动鞋服行业回暖，公司业务也随行业复苏在逐步恢复。
由于我国人口基数大，叠加近几年国家陆续出台各种完善和落实积极生育支持措施，这些将进一步刺激童装行业发展。据Euromonitor预计，2026年国内童装市场规模将达到4,170.5亿元。同时，受前几年生育政策调整的积极影响，我国人口结构中的中大童占比持续增长。根据第七次人口普查显示，我国0-14岁人口达到2.5亿，比重上升1.35个百分点。其中4-14岁中大童人口达到1.9亿，比重上升1.63个百分点，而中大童正是公司产品的目标人群（3-12岁）。
随着经济的发展，童装需求持续精细化，童装的选购从偏重价格和刚需逐渐转变为注重产品的功能性、时尚性和舒适性，公司的科技、时尚、超舒战略正是为适应市场新变化而制定。
公司深耕童装27年，聚焦孩子的健康成长。2022年，公司将对孩子的爱与理解重新梳理注入品牌，提出“TOBEACHILD天真自在做孩子”的全新价值主张，致力于为孩子提供科技、时尚、超级舒适的童装产品。
2023年上半年，为快速扭转亏损局面，公司加速店铺结构调整，关闭部分亏损及低效店铺，导致公司销售规模会降低，实现营业收入4.10亿元，同比下降16.36%。同时，由于以上店铺结构调整及渠道、存货、费用等管控和改革措施得到一定效果实施，上半年公司亏损2,595.00万元，与去年同期亏损8,654.92万元相比，亏损幅度大幅收窄。
为更好的增强公司纯收入能力，公司将管理半径过长、盈利能力较弱的直营地区转为和当地优势较为显著的联营商合作。由企业来提供货品，联营商凭借自己在当地的渠道优势和管理优势经营“ANNIL安奈儿”品牌。2023年上半年，公司线下联营店铺实销同比增长28.7%。
公司自2022年进行运营体制改革，对组织职能进行合并及优化。线下终端业务团队由办事处制改为八大区管理制，实现人员高效沟通及货品的快速流转，提升精细化运营能力，增强总部把控能力。2023年上半年，线下直营店铺可比店店效提升8%。
公司始终致力于加大存货精细化管理力度，不断的提高公司的生产供应效率，根据消费者需求快速反应，缩短产品的生产周期，提升商品翻单速度，高频率补充产品，大大降低库存。截至2023年6月30日，公司存货账面原值2.98亿，与期初相比下降17.69%，存货周转天数与去年同期相比，减少67天。
公司以直营为主的销售模式导致人工费用、店铺租金及管理费等较为刚性，为此，公司加强预算管理及费用管控，2023年上半年公司期间费用同比下降17.90%，公司费用管控初见成效。
报告期内，公司坚持多举措改革，通过强化费用管控，加大存货精细化管理力度，极大的提升了公司经营能力，经营性现金流实现良性增长，同比增长117.60%。二、核心竞争力分析
面对行业功能性、安全性需求慢慢的升高的发展的新趋势下，公司加速深耕产品的科技属性，加大研发投入，向子公司研发设计企业增资到一亿元，为提升公司科研能力提供资金支持。研发设计公司作为国家级高新技术企业，拥有强大的研发能力，近年来始终致力于服装面料的科学技术研发及应用。
2022年8月，研发设计公司和水木聚力接枝新技术（深圳）有限责任公司签署了《合资协议》，双方决定成立深圳市安奈儿水木科技发展有限公司。安奈儿水木将利用其独有的电子束接枝技术开发抗病毒抗菌功能纺织品，推动其在儿童服饰领域的应用。电子束接枝技术制备抗病毒抗菌功能纺织品对有包膜的病毒、细菌、部分线%，具有安全非释放、长效耐洗涤和广谱不惧病毒变异的突出特点。该技术经中国纺织工业联合会鉴定认为“技术具有独创性”、“项目整体水平达到国际先进”。
2023年4月，安奈儿水木电子束接枝抗病毒抗菌面料成功量产。随即，首款使用电子束接枝抗病毒抗菌面料生产的“ANTECH安心衣”也于4月底正式上市。“ANTECH安心衣”是安奈儿首款科技防护产品，带给儿童安心防护；设计上多彩极简，搭配安奈儿浮雕logo，更显活力。首款安心衣上市后，安奈儿也陆续推出更多科技防护系列新产品引爆市场。
此外，为持续推进公司科研创造新兴事物的能力发展，研发设计企业还与清华大学天津高端装备研究院共同建立研究中心，持续对电子束接枝改性面料及其在儿童服饰领域应用的共性技术进行深度研究。公司将利用清华大学天津高端装备研究院的专业研发能力，加强科研技术的持续输出能力。公司还将积极与各大高校、研究机构合作开展科研项目，持续研发科技面料。同时，公司也陆续与国内头部制造供应商达成业务上的战略联盟，使公司研发成果能快速落地并投向市场。
公司将以品牌为牵引，一手连研发一手连制造，形成三位一体的科技闭环，持续向市场输出更多前沿技术产品，提供给孩子们超级舒适和安全的体验。
公司专注于童装行业二十多年，对童装行业有着深入且独特的研究与理解。公司热情参加到纺织品相关的标准研讨、起草、修制定工作，包括《针织儿童服装》行业标准、《针织婴幼儿及儿童服装》国家标准和《婴幼儿针织服饰》等行业标准的制定。2018年，公司凭借参与《水洗整理针织服装》标准制定被中国纺织工业联合会授予“纺织之光”2018年度中国纺织工业联合会针织内衣创新贡献奖。2023年7月，“安奈儿”品牌荣获第六届“中国十大童装品牌”荣誉称号。
公司坚持使用好的面料，确保每一件产品的高质量是公司始终追求的根本。公司注重全棉面料的运用，强调面料的轻、柔、弹，利用纱线较细的高支高密面料，增强童装面料的柔软度、透气性。在面料安全性方面，公司坚持选用环保染料与安全助剂，并实行较国家标准更为严格的内在物性检验测试标准，确保每一件服饰都给予小朋友自然健康的呵护。
公司对舒适、安全产品的关注，并不限于运用舒适的优质面料，而是体现在版型设计、工艺开发、缝制针线、制作成衣等全流程的每一个细节。公司以服装科学为基础，梳理了18项儿童人体工程工艺，累计中国儿童的体型数据库，建立童装版式数据，优化版型，为儿童提供更合身的服装。在工艺设计方面，公司针对儿童消费者的衣着特点，进行了众多针对性、创新性的工艺改进。如公司对袖口、领口内里拼接部位，采用了精细的包边工艺，以增强穿着的平滑舒适；选用较细的7号及9号进口圆头针，以防止尖头针划伤纤维组织，或者粗头针在面料上留下针孔；在产品上增加液氨后整理工艺，加固衣服拼接处的色牢度，使产品不易变色变形，更柔软透气顺滑。
公司自主品牌“ANNIL安奈儿”经过二十多年的发展，凭借与时俱进的设计风格，运用孩子童真的视角，融入当下流行的元素，设计出精致简约的童装，引领行业审美趋势，赢得了众多购买的人的喜爱。
2022年，公司以“TOBEACHILD天真自在做孩子”的全新价值主张为设计主题，推出了一条高端产品线“ANNILBLUE”。“ANNILBLUE”源于“TOBEACHILD天真自在做孩子”的价值主张，以雅酷活力为品牌调性，鼓励孩子成为天真自在的孩子，父母成为天真自在的父母。“ANNILBLUE”正致力于以时尚童装为载体，与年轻一代父母和新一代孩子建立更深的情感链接，以极具先锋的创意开启品牌新篇章。三、公司面临的风险和应对措施
公司存货金额较大，占总资产比重较高。公司目前已对存货展开精细化管理，一方面由两季订货调整为四季订货，使得产品入库时间分布更平稳。另一方面，公司打造柔性供应链快速反应能力，根据消费者需求快速反应，缩短产品生产周期，实现快速开发生产，降低库存。
加盟业务是公司业务的重要组成部分，但由于加盟商独立运营，在日常运营过程中有极大几率会出现执行公司政策不到位、管理能力不够的情况。未来公司会慢慢地提高直营渠道的销售折扣，持续提升商品竞争力与品牌影响力，为加盟商留出更多的利润空间；继续对加盟体系进行规范运作，注重对加盟商的管理和培训，提高对加盟商的服务水平，与加盟商探索新的加盟业务发展模式，恢复加盟业务的造血能力。
公司产品所需原材料主要为面辅料，如果面辅料的价格和委托加工成本出现持续上涨的情形，可能会使公司面临采购成本上升的局面，从而对公司毛利率产生一定影响。未来公司将继续开发丰富的面辅料供应商资源，并且与之建立、保持长期稳定的业务合作伙伴关系，同时公司面辅料采购量大，具有一定的议价能力。此外，公司会加强对上游大宗商品的价值波动的监控力度，在相对合理的价格范围内与供应商签订采购协议，提前锁定价格。
惠誉评级将信用挂钩票据（CLN）的11个评级从“AAAsf”下调至“AA+”
已有7家主力机构披露2023-06-30报告期持股数据，持仓量总计1426.52万股，占流通A股12.41%
近期的平均成本为12.11元。该股资金方面受到市场关注，多方势头较强。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
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