1.1 为全方面了解本公司的经营成果、财务情况及未来发展规划，投资者应当到上海证券交易所网
1.2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，
1.4 立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
1.6 根据立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2015 年度公司共实现归属于上市公司股东的
年度母公司当年可供股东分配的利润为负数，公司 2015 年度不分配不转增。
上述利润分配方案经公司第六届董事会第十五次会议审议通过，尚需提交公司 2015 年年度股
公司属于纺织制造业中的毛纺织行业，同时有子公司从事热电产业。主要是做精纺呢绒面料、
（一）纺织产业：公司纺织业务主要是采用订单式生产销售模式，主要原材料是羊毛，大部分
从澳大利亚进口，主要生产毛纱和精纺面料，供应给国内及国外采购商用于西服的制作。
目前，公司的阳光呢绒形成了 100 支、120 支、150 支、180 支、300 支等高支超薄呢系列，
紧密纺、多组分复合纺纱、赛络纺等新型纺纱系列，以及羊绒精纺面料、天然纤维休闲面料、功
能复合型面料等 20 多个系列 8000 多个品种。主流产品有：1、可溶性纤维面料（高支轻薄产品），
采用新型材料水溶性纤维开发的高支轻薄面料。2、纯毛高支超薄精品（美丽诺花呢），该产品采
用澳大利亚美丽诺羊毛（最细），不仅仅具备极好的保暖吸湿功能，而且具有伸缩适度的张力，展现
华贵的气质。3、陶纤花呢（XLA 弹性纤维系列新产品），采用 DOW XLA 新型弹性纤维极好的耐热性
和稳定的耐化学品性能，研制开发出陶纤花呢。该产品穿着舒适，质感华贵，改善了面料的悬垂
性和手感。4、高支天丝薄花呢，采用进口澳毛、超细涤纶、天丝三组份的高档精纺面料，具有优
美的外观，呢面细腻光洁，手感柔软、丰满，悬垂性好，有动感，透气性好，吸湿率高，强力高。
与羊比，可贴身穿着无刺痒感。5、紧密纺面料，采取国际最先进的紧密纺纱技术进行纺纱，
纺纱过程中纤维散失少，纱线光洁圆润，毛羽少，条干均匀，强力高，弹性好。与传统毛织物相
比，风格独特、新颖，呢面匀净，光泽自然，手感滑糯、活络，悬垂性好。做成服装后不易起毛
起球，耐磨耐穿，抗皱性透气性好，穿着舒适。6、多功能精纺面料，本产品对羊毛纤维性能进行
研究，采用了新型后整理工艺，使精纺面料达到具备抗静电、防水、防油、防污、易护理等功能，
并且面料拥有非常良好的弹性及抗皱性，该产品呢面细洁、手感舒适、柔爽，光泽自然，具有抗皱、
报告期内，毛纱产品产销量与上年度相比略有下降，面料产品产销量与上年度基本持平，产
品价格和原料价格均略有下降，纺织产业营业收入 1,511,755,847.86，与上年相比下降 7.14%；
纺织工业是中国传统支柱产业、重要的民生产业和创造国际化新优势的产业，是科技与时尚
融合、衣着消费与产业用并举的产业。2015 年，我国纺织行业经济运作情况基本正常，行业发展
“缓中趋稳”，内需稳定增长，但毛纺行业总体形势不及纺织行业中等水准，2015 年毛纺行业生
产总体放缓，贸易形势下滑，出口呈现不小的跌幅，虽然今年内销出现过热势，但从全年看，行
业发展并不乐观。纺织制造业整体上属于成熟行业，在行业地位上，公司是国内毛纺行业的领军
（二）热电产业：公司在江阴新桥、云亭、璜塘及盐城大丰等地，投资了四家热电厂，分别
是新桥热电、云亭热电、璜塘热电、大丰热电，主要生产电力和蒸汽，电力上网销售给省电力公
司，蒸汽用于满足所辖地域用热的需求。其中，云亭热电为响应市政府规划已关停，相关配套设
施由江阴云亭热力有限公司使用并支付给云亭热电相关补偿款，对云亭热电的经营业绩、利润等
无不利影响。报告期内，电力产销量与上年度基本持平，蒸汽产销量与上年相比会降低，由于
原材料煤价格的大幅度下滑，热电产业的毛利增长约 10%。 具体的经营情况和行业信息可参考本
5.1 普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前 10 名股东持股情况表
上述股东关联关系 江苏阳光集团有限公司、陈丽芬女士、陆宇先生、孙宁玲女士为一致行动人。
或一致行动的说明 2013 年 8 月 5 日，本公司第一大股东阳光集团（持有公司的表决权比例为
8.448%）与本公司第二大股东陈丽芬（持有公司的表决权比例为 8.309%）、第
三大股东陆宇（持有公司的表决权比例为 8.092%）、第四大股东孙宁玲（持有
公司的表决权比例为 5.139%）签订《一致行动人协议》，合计持有公司表决权
2015 年，毛纺行业生产总体增速放缓，国际贸易需求萎缩，出口呈现不小的跌幅，国内形势
亦不乐观，行业发展速度继续放缓，中国进入了“新常态”的关键时期，在此时期中，中国纺织
产业面临着来自第三世界新发展中国家劳动力成本低、能源成本低、环境治理成本低的严重冲击，
同时面临世界经济发展的原纺织大国“再工业化”和发展纺织产业的高端打压。在这种严重的双
重打压环境下，我国纺织制造业尤其是毛纺织行业面临着调整产业体系，加快转变发展方式与经济转型，适应世
公司管理层和全体员工在董事会的领导下，紧紧围绕公司发展的策略和经营目标，坚持“立足
高起点、利用高科技、发展高精尖、创出高效益”的企业宗旨，发扬“通力合作、敢于拼搏、打
破常规、永不满足”的企业精神，不断强化内部管理，不断加大产品研制力度，不断开拓国内外
两个市场，提高生产的智能化、自动化水平，实现公司的创新发展，努力克服各种坏因，在
公司原有子公司宁夏阳光于 2013 年进入破产程序，目前正处于破产清算过程中。公司不从事
多晶硅相关业务。（相关事项详见《上海证券报》、《中国证券报》及上海证券交易所网站
报告期内，公司实现营业收入 20.50 亿元，同比减少 9.52%；盈利 1.45 亿元，同比增加
40.04%；归属于母企业所有者的净利润 1.11 亿元，同比增加 40.97%， 纺织产业实现营业收入
较上年同期增加 0.33 个百分点。 热电产业实现营业收入 4.88 亿元，较上年同期减少 18.41%，
营业成本 3.82 亿元，较上年同期下降 23.92%，毛利率为 21.76%，较上年同期增加 5.67 个百分点。
经营活动产生的现金流量净额本报告期比上年同期增加 118.83%，主要系购买商品接受劳务支付
投资活动产生的现金流量净额本报告期比上年同期减少 281.17%，主要系本期增加委托放款所致；
资产减值损失本报告期比上年同期减少 205.67%，主要系本期收到以前年度核销的坏账 8287149
投资收益本报告期比上年同期增加 1522.89%，主要系本期收到委托放款利息增加所致；
营业利润本报告期比上年同期增加 40.04%，主要系本期热电行业煤碳价格下降、利润增加，以及
营业外收入本报告期比上年同期增加 141.08%，主要系本期云亭热电政府救助增加所致；
营业外支出本报告期比上年同期增加 692.36%，主要系本期云亭热电非流动资产处置增加所致；
所得税费用本报告期比上年同期增加 42.07%，主要系本期递延所得税费用增加所致；
归属于母企业所有者的净利润本报告期比上年同期增加 40.97%，主要系本期热电行业煤碳价格下
经营活动产生的现金流量净额本报告期比上年同期增加 118.83%，主要系购买商品接受劳务支付
投资活动产生的现金流量净额本报告期比上年同期减少 281.17%，主要系本期增加委托放款所致。
毛纺行业作为纺织工业的重要组成部分，是关系到国计民生的重要行业，因此得到我国政府
的大力扶持。毛纺行业中的精纺呢绒行业，在纺织工业中生产加工工艺技术最为复杂，精纺呢绒
行业具有鲜明的技术密集型、资金密集型的特点，被称为“技术纺织”，其产品的适应性，穿着
的舒适性、时尚性、功能性和高档化一直被誉为纺织产品家族的“黄金贵族”， 大多数都用在制作高
公司是国内毛纺行业的领军企业，是国内毛纺企业的出口大户。公司多年来专注经营精纺呢
绒，以技术纺织核心专长引领行业高端领域。目前，公司、山东如意等几家企业占据了毛纺织高
端产品市场。近年来公司一直进入中国毛纺、毛针织行业竞争力 10 强、中国纺织服装企业竞争力
（1）80年代中期至90年代中期：中国经济快速地发展，内需增加，毛纺行业生产总量高速增长，
（2）90年代中期至90年代末：由于低水平重复建设，产品供过于求，企业整体经济效益下滑，
1997年国家将纺织行业列为企业改革发展的突破口行业，给予一系列的政策支持，有力推动了毛
纺行业的结构调整步伐，产业体系出现了积极的变化，通过更新改造，淘汰部分落后的毛纺设备，
（3）2000年以来：我国精纺呢绒企业，加大了技术改造和技术开发的投入，积极调整产品结
构，产品的质量有了较大提高，在结构调整中，生产能力逐渐从一些大城市退出，向靠近市场的沿
海区域长江三角洲的江浙一带，珠江三角洲的广州以及山东等地集中，慢慢的出现带有区域特色的
产业集群。纺织行业以面料为突破口，应用高新技术改造传统产业，取得了良好的效果，有力地
推动了纺织行业技术进步和产业水平的提升。精纺呢绒行业作为纺织行业重要组成部分，其产业
结构发生了深刻变化。企业更看重产品的轻薄化和功能性的开发，新型纺纱工艺层出不穷，新
型技术在毛纺面料整理中大范围的应用，原料改性和新原料的使用极大的提升和扩展了面料的性能，织
上述变化也导致了世界精纺呢绒产品的竞争由“价格和质量的竞争”转变为“以高新技术为
导向，以品牌为焦点的”的综合经济实力的竞争，并正在对中国精纺呢绒行业参与国际竞争产生
近年来，由于纺织行业内需消费增幅下降，饱受节能减排、清洁生产、生态安全等环保压力，
原料价格波动，终端销售经营渠道重大变化等因素的影响，纺织业已进入较持续的、低增长的发展阶
段。目前，在国内纺织环境下行的影响下，我国毛纺织行业面临诸多挑战，进入转方式、调结构
的关键时期。2015 年，我国纺织行业运行总体呈“缓中趋稳”发展形态趋势，毛纺行业生产总体放缓，
贸易形势下滑，行业发展并不乐观。未来 5-10 年中国毛纺工业将进入新的发展阶段，走新型工业
化道路，进一步加大科技投入，提高行业自主创造新兴事物的能力，培育品牌，提升产品附加值，转变出口
（1）宏观周期性特点：毛纺行业面向下游服装行业，精纺呢绒是高档服装的主要的组成原材料，服装
消费者遍布全球各个国家和地区，随着全球经济的增长和我们正常的生活水平的慢慢地提高，产品整体需
（2）季节周期性特点：毛纺行业的生产和销售呈现一定的季节性特征。由于毛纺织服装大多
毛纺行业中的精纺呢绒行业，在纺织工业中生产加工工艺技术最为复杂，精纺呢绒行业具有
鲜明的技术密集型、资金密集型的特点，被称为“技术纺织”，其产品的适应性，穿着的舒适性、
时尚性、功能性和高档化一直被誉为纺织产品家族的“黄金贵族”，大多数都用在制作高档服装，产
品具有较高的科技含量和附加值。中国的精梳呢绒行业通过多年的发展，形成了基本稳定的竞争
格局。与棉纺行业等不同，精毛纺行业存在着一定的进入壁垒。精梳呢绒生产涉及的工序环节达
100 多道，所用纺织设备 90%以上需要进口，一家公司从进入精纺呢绒行业到真正的完成规模化生产
并获得稳定的订单，往往需要 10 年以上的时间，对技术水平、设备工艺和资产金额的投入均要求较高。
总体上看，国内毛纺行业中的精纺呢绒行业具有一定的全球竞争力，行业内具有较强竞争力的企
在世界贸易低速增长，我们国家的经济全面向新常态转换的宏观经济背景下，我国毛纺织产业进入
转方式、调结构、稳增长的关键时期，行业整体面临诸多挑战和机遇，转变发展方式与经济转型、创新发展迫在
眉睫。目前，国内纺织服装产业正由“产能扩张”向“价值增长”、由“依赖出口”向“内外兼顾”
转变。未来一段时间，中国纺织服装产业发展速度将放缓，但产业体系的构建、价值体系的重塑、
市场体系的完善等，将使纺织服装产业内在素质得到根本提升，从而完成中国纺织服装产业在国
际分工中产业地位的升级，并以此赢取未来发展的契机。作为纺织服装产业的高端产品，受益于
行业的深刻变革和国内消费升级趋势，毛纺行业的技术更新和产业升级步伐将加快。
世界和中国经济进入“新常态”，公司继续坚持“立足高起点、利用高科技、发展高精尖、创
出高效益”的企业宗旨，发扬“通力合作、敢于拼搏、打破常规、永不满足”的企业精神，不断
强化内部管理，不断加大产品研制力度，不断开拓国内外两个市场，提高运营效率和整体效益，
在 2016 年公司将继续紧紧围绕增强核心竞争力，不断挖掘自身内部优势，加大研发力度，推
1、继续推进品牌建设，巩固产品竞争力。公司将继续致力于企业品牌建设，不断培育新的增
将通过岗位分析和流程的优化着重挖掘人员和设备效率，要求各部门对应主要职责细化工作计
3、继续走技术创新道路，并且逐步的提升技术创造新兴事物的能力。公司不仅要做到技术创新，还要做好
技术创新，公司要坚持“技术为先、质量为主、人才为本”的技术创新方针，并切实把技术创新
4、重视关键技术人才和关键管理人才的培养力度。2016 年，公司将继续加大年轻骨干人员
培养力度，增加高层次人才引进力度和数量，培养优秀技术人才，增加公司技术人员储备。
纺织产业的主要原材料为羊毛，热电产业的主要原材料为煤炭，受国内外经济发展形势、市场需
求变动等因素影响，未来公司主要原材料价格存在不确定性，原材料价格的上涨，将直接影响公
公司系劳动密集型行业，公司虽已通过设备引进提高了产品生产流程的自动化率，但近年来
三、公司还可能面对汇率变动、利率变动等金融风险（详见公司年报“第十一节、十与金融
工具相关的风险（二）”中的相关描述），以及产业政策、出口退税政策等政策变动产生的风险。
在宏观环境剧烈波动、监管政策不断调整的情况下，公司一定要保持高度的警惕，积极应对可
7.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生明显的变化的，公司应当说明情况、
7.2 报告期内出现重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、原因及其影
7.3 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生明显的变化的，公司应当作出具体说明。
7.4 年度财务报告被会计师事务所出具非标准审计意见的，董事会、监事会应当对涉及事项作出
证券之星估值分析提示江苏阳光盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多
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