原标题：【棉纱周报】海外银行业风险继续发酵，市场恐慌情绪蔓延棉纺行业下游库存结构良好，预计棉纱价格下方空间有限

  宏观方面，本周“硅谷银行事件”继续发酵，受银行业风波带来的市场不确定性影响，市场预期加息概率再降低。美联储在3月22日政策会议上继续加息的概率已经低于50%，保持利率不变的概率为62.4%，加息25bps至4.75%-5.00%区间的概率为37.6%，加息50bps至5.00%-5.25%区间的概率继续保持为0%，而市场预期降息时间大幅提前也许会出现在6月。国内方面，中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。对比历次降准，本次0.25个百分点的降准幅度较为适度，央行有关负责这个的人说，此次降准是为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提升服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕。

  周内国内文华商品指数收盘报184.72，周内跌5.55，美元指数报收103.83，周内涨跌0.79，WTI原油期货周五报收66.34美元/桶，较上周跌10.34美元/桶。商品方面，郑棉、郑纱期价周内震荡偏弱运行，CCI 3128B市场报价15343元/吨，较周初跌247元/吨；C32S纱线元/吨，较周初跌110元/吨。替代品方面，人棉纱价格17000元/吨，涤纱价格11300元/吨，均较上周跌200元/吨。

  本周棉花价格下降叠加下情走弱，市场观望情绪较浓。织厂交投氛围不及上周，周内织厂走货减少，在机订单仍以内销订单走货为主，外销方面依旧改善不大；新增订单减少，目前织厂订单维持生产至3月底4月初，部分大厂可生产至4月底。近期坯布价格这一块不及前期，织厂方面出货意愿强烈，走货多有优惠。棉纱市场行情走弱，分地区看，先前表现不错的广东市场近半月表现不佳，江浙、山东市场棉纱交投环比走弱，存在贸易商抛货现象，本周棉花、棉纱市场报价下调，棉纱即期利润在盈亏线附近。替代品方面，本周聚酯板块价格大大下跌，涤纱市场成交清淡，成品库存攀升；人棉纱交投较上周变化不大，工厂成品库存较上周持平。进口纱方面，近期随着美棉价格震荡走低，外盘越南纱价重心稍有回落，但下游需求有限，进口纱订货机会偏低。进口纱库存方面，根据TTEB数据显示进口纱港口库存维持在5.7（-0.2）万吨附近，仍处于偏低水平。

  宏观经济“内强外弱”格局明显，国外方面“硅谷银行事件”继续发酵，投资者担心银行业风险外溢引发金融风险，预计下周美联储加息概率再次降低，市场恐慌情绪蔓延；国内方面，央行宣布降准0.25个百分点，释放中长期流动性巩固经济回稳向上。基本面方面，周内棉花价格大幅度下滑叠加下游订单走弱，市场观望情绪升温。织厂外销订单依旧改善不大，内销新增订单减少，周内交投量环比走弱，成品库存去库速度放缓；棉纱市场行情不及上周，先前较活跃的广东市场近期表现不佳，江浙市场走弱也有所走弱，纺企成品库存小幅增加，具体来看，截至本周五纺企原料库存32.6天（+1.5），成品库存9.6（+0.4）；全棉布厂原料库存13.4（-0.5），成品库存24.7（-0.7），周内坯布端延续去库走势，坯布成品库存已处往年平均水平，纱线端成品库存仍处低位，产业链行情继续向上缓慢传导。综上，受宏观消息扰动大宗商品价格普跌，成本端价格下挫，扰动市场成交节奏，目前产业链下游库存结构良好，企业目前订单尚可，预计棉纱价格下方空间有限，继续关注市场情绪变化以及下游新增订单情况。

  合约收盘价格为20735元/吨，周内跌295元/吨；持仓量3701手周内增加98手。

  原料价格大大下跌叠加下游订单走弱，棉纱市场交投观望情绪升温，市场报价下调，具体来看常规纱32支、纯涤纱、涤棉纱价格下调100-200元/吨，气流纺、高支纱下调幅度50-100元/吨，人棉纱价格持稳为主。

  本周成本端下挫，棉纱市场零星补货，现货交投放缓，纺企成品库存小幅增加，开机较上周变化不大。具体来看，本周纺企棉纱库存9.6天（+0.4），纺企棉花库存32.6（+1.5）天，纯棉纱厂负荷61.4%（+0.2）。

  替代品市场交投有所分化，人棉纱交投氛围变化不大，涤纱市场成品库存继续累库，开机方面持稳为主。具体来看人棉纱成品库存26.5天（0），人棉纱负荷53%（0）；纯涤纱成品库存19.7天（+3.1），纯涤纱负荷63.5%（-0.5）。

  本周进口纱外盘价格维持为主，部分表现偏弱，受硅谷银行事件持续发酵影响美棉波动幅度较大，印度、巴棉价格回落。进口纱外盘价格这一块，越南棉纱报价整体维持，成交气氛清淡持续，纱厂C32S机织包漂报价3.0美元/千克，折合人民币23800元/吨，4月船期，即期信用证；印度棉纱本周价格持稳为主，贸易商C21S针织可漂报价2.81美元/千克，折合人民币23100元/吨，4月船期，即期信用证；巴基斯坦赛络纺本周纱价持稳，贸易商二线天信用证。

  本周主要还是宏观环境导致利空情绪浓厚，当前进口纱报价虽暂时维持现状，但根据当前的成交气氛来看报价松动回落的概率较大，美元震荡为主，贸易商订货意愿偏低，库存方面，根据TTEB数据评估目前进口纱社会库存在5.7万吨附近。

  全棉坯布市场交投气氛较上周减弱，成品库存下降速度放缓，市场观望情绪较浓，企业补库较少，原料库存小幅下降，开机方面变化不大，较上周持稳。具体来看，织厂棉纱库存13.4天（-0.5）；全棉坯布库存24.7天（-0.7），国内全棉坯布负荷维持在61.7%（+0.6）附近。

  本周织厂开机运作情况平稳，新订单延续性虽有减缓但目前产能仍以交付前期订单为主，下游整体开机较上周变化不大，佛山西樵地区牛仔订单带动下，织造厂开机继续上升至8成以上，常州地区牛仔及机织订单支撑，开机徘徊在八成上下，部分大厂维持满负荷。具体来看，河北高阳地区织厂开机率72%（0），山东潍坊地区织厂开机率70%（0），江苏南通地区织厂开机率72%（+2），浙江兰溪地区开机率90%（0），广东张槎地区织厂开机率78%（-2）。

  根据轻纺城数据统计，本周轻纺城总成交量（周均）722万米，较上周增加15万米；棉布周均成交量37万米，较上周增加8万米；化纤布周均成交575万米，较上周增加17万米。

  3月17日，周内棉纱CY2305盘面最高价21295元/吨，最低价20600元/吨，周五收盘价20735元/吨，周内-295，持仓3701，周内+98手。从周氏超赢技术面来看，CK指标给出绿色看跌信号，F2指标绿色，ZJLL指标处于0轴下方，ZJLL指标蓝色，综合来看指标偏空。

  CK（彩K）其中K线颜色有三种，红色代表上涨，绿色代表下跌，白色代表观望。F2指标：在0轴上⽅代表多头趋势，在0轴下⽅代表空头趋势。ZJLL1指标:0轴上方做多，反之则空。

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